斗鱼股票11月24日讯：即使科创板的上市也不能阻止一些国内的企业在美股上市，其实在哪里上市是一个企业的自由，我们无权置喙。对于股票投资者来说，只要能赚钱就行。那么斗鱼股票值得买吗?我们一起来分析一下吧。
我们都知道在斗鱼之前，还有一家中国的游戏直播概念股也在美国上市了，那就是虎牙直播。这两家公司的模式大致相当，可以说是直接的竞争对手。如果你看好游戏直播这个领域，不如来想想，虎牙和斗鱼哪家公司更值得投资。
斗鱼的月活用户规模、活跃用户每天停留时间、排在前100名头部主播的数量上，都说明了这是游戏直播的第一平台，但是是否具有可持续性仍然需要观察接下来几个季度的财报。
一季度斗鱼的经营亏损为4850万人民币，最终实现1820万净利润。这其中利息收入以及外汇利得分别贡献了3400万以及3210万元人民币。招股书中提到，这部分外汇利得是由于斗鱼某个股东偿还公司美元借款，导致的外汇利得。剔除掉这部分外汇影响，斗鱼在一季度实际上仍是处于账面亏损状态。另外一方面，斗鱼2019年一季度分成及内容成本占直播收入的比例出现较大幅度下降，销售及市场费用的投入也大幅降低，其实盈利不可持续已经相当明显了。
至于虎牙目前营收比斗鱼要高1.5亿元，并且已经连续六个季度实现盈利，在资本市场证明了自己。在游戏直播这个领域，虎牙目前是更优秀的那家公司，既然同属于游戏直播，自然应该选择更好的那家公司。
斗鱼后续的走势，其实虎牙上市后的走势以及当下的估值是一个很重要的参考。虎牙上市的发行价是12美元，一度涨到50美元，然后就一直震荡到现在，当前股价是22.87美元，市值接近50亿美元。作为游戏直播的第一只股票，虎牙在刚上市的时候就迎来了投资者的热捧，在经过短期炒作之后，股价回归理性，然后几份业绩财报后迎来价值重估。也就是说，当前虎牙的估值非常合理，这是经过市场多方博弈后的结果。
斗鱼作为第二家在美股上市的游戏直播概念股，其实前面的过程可能不会再经历了，因为中国的游戏直播概念股对美股市场的投资者来说已经不再神秘。换句话来说，斗鱼的估值更多取决于当下的业绩。虎牙的各项数据都比斗鱼要好，并且连续多个季度实现盈利，可以享受更高的估值。所以对比下来，斗鱼目前的估值并没有被低估。从投资价值，其实获利空间并不高。
斗鱼走的是大主播模式，拥有行业内最多的网红主播，聚焦头部流量，而虎牙则专注扶持腰部主播，培养中间力量。所有斗鱼的流量受主播出走的影响会比较大，不确定性更强，何况虎牙背后还有YY这个流量池。
斗鱼身处「游戏直播」这个高速增长行业，当前市场对其估值最重要的还是增长，2019年一季度，斗鱼平台月活跃用户数相比较上季度增加570万，但在前两个季度，这个数字分别为1990万和1080万，呈现比较明显的放缓趋势。斗鱼当前37.33亿美元的估值，相比较之前的最高估值45.45亿美元缩水接近30%，其实也很大程度上反映了资本市场对斗鱼未来的担忧。
斗鱼还有一个不确定性，那就是「短视频对直播行业的冲击」，虽然短视频和直播是流媒体的两种形态，但现在最大的两家短视频平台快手和抖音都开始在做游戏直播了，行业其实变局不小。游戏直播高度依赖主播，无论是快手还是抖音，它们的流量、资金和用户基数均远超虎牙和斗鱼，主播流失并非没有可能。一旦这种不可逆的现象发生，游戏直播这个行业的竞争会变得更加激烈，虎牙和斗鱼很可能会回归不盈利的状态。
最后从大行业来说下，今年上半年美股市场变现不错，三大股指都创下了历史新高，但中概股的表现却并没有想象中那么好，下半年美股很可能会迎来调整，现在的中概股明显不是好的选择。
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