中新网客户端北京6月5日电(彭婧如)“泡泡玛特赴港上市！”看到这条消息，不少人第一反应：“泡泡玛特是啥东东？”
潮流玩具公司泡泡玛特是靠着“盲盒”名声大噪的，“盲盒顾名思义，就是买的时候不能拆盒，付了钱才能拆开，知道里头是啥。”有人这么解释盲盒的玩法。
消费者王女士购买的盲盒。 王珊珊 摄这个小玩意儿能撑起一家上市公司？
泡泡玛特的“盲盒经济”，一年营收16亿
泡泡玛特的一个小盒子里装着不同样式的玩偶手办来按系列售卖，每个系列约有12个款式。近期，疯狂吸粉“95后”的泡泡玛特确实靠着潘多拉的盲盒赴港上市，泡泡玛特向港交所递交的招股书显示，2017年至2019年，该公司的营收和净利润呈现持续上涨的势头。
上述报告期内，泡泡玛特分别实现营收1.58亿元、5.14亿元和16.83亿元，后两年增幅为225.4%和227.2%，净利润分别达到156万元、9952万元和4.51亿元，2018年和2019年的同比增幅高达6119%和353%。
“盲盒这玩意儿，和80、90后买公仔面集水浒，集西游人物一样，谁也不知道你的零食袋里那张卡是啥，但就图有得吃还有得玩。现在的盲盒更过分，除了好看好玩，连口零食都没有啊。”有人认为抽盲盒是交智商税。
但也有人认为，“盲盒玩的就是打开后才知道是啥的刺激和心跳。”“人生就像一盒各式各样的巧克力，你永远不知道下一块将会是什么口味。”《阿甘正传》里有一句话，最符合盲盒带来的感受。
店内陈列的盲盒样品。 中新视频截图泡泡玛特在资本市场上的表现一定程度印证了潘多拉盲盒的吸引力。天眼查显示，自从2010年在北京欧美汇开出第一家零售店，迄今为止泡泡玛特已经获得了8轮融资。今年4月，泡泡玛特刚完成Pre-IPO轮融资，金额超过1亿美元。
不过，泡泡玛特也经过一段时间的低谷。2017年1月，泡泡玛特在新三板上市，但在2019年4月终止挂牌，挂牌仅2年。且数据显示，截至2016年，公司曾连续三年亏损。2014年、2015年、2016年1-5月，泡泡玛特营收分别为1703.21万元、4537.53万元、2942.61万元；净利润分别为-277.29万元、-1598.04万元、-2483.53万元。
而扭转局势的关键，就是泡泡玛特引入了盲盒玩法。“曾经买了将近一百个，收集完成套的，还想要隐藏款和限量款。”有消费者表示，买起盲盒完全停不下来。
重磅IP Molly形象扛下3成收益
最让人停不下来的，是泡泡玛特自主开发的Molly系列。
Molly为香港艺术家王信明设计的形象。之前由于制造成本限制和有限的商业机遇，Molly玩具的销量和经销一直维持在规模较小的水平。2016年，泡泡玛特推出了首个“Molly Zodiac”盲盒系列，而后，Molly成为泡泡玛特的招牌IP。
在招股书中，泡泡玛特也坦承，从Molly获得很大一部分收益。截至目前，公司运营有85个IP，包括12个自有IP、22个独家IP及51个非独家IP。其中，Molly被定义为重磅IP，基于其形象自主开发的潮流玩具产品的销售额分别为4101.9万元、2.14亿元和4.56亿元，分别约占2017年、2018年和2019年总收益的26.3%、42.6%和27.4%。
电商平台上泡泡玛特的Molly摆件产品截图。泡泡玛特在招股书中表示，未来的增长、盈利能力中，有一项就是取决于开发或获得新的IP。这意味着，Molly之后，还需要有“后浪”来扛起大旗。
公司在招股书中表示，公司并无法确保Molly的受欢迎程度能一直保持在其现有水平，如果Molly受损害或未能保持其目前对消费者的吸引力，则将面临没有替代品的困境。此外，IP授权协议的期限亦可能构成风险，因部分产品根据授权协议开发，授权期限通常在1-4年，其中有的不会自动续期，届时不再有权出售产品，可能对业绩造成不利影响。
该公司现有的85个IP中，自有IP包括Molly、Dimoo、BOBO&COCO、Yuki等，但即使从2019年数据看，后三个IP销量仅占总收益的5.9%、1.5%、1.4%，而自有IP的销售占公司总收益的37.2%。
这样看来，泡泡玛特在寻找“后浪”上还得加把劲儿。
想做中国迪士尼，却陷抄袭风波
为了推广IP，泡泡玛特确有发力，其在广告及市场推广开支连年攀升，2017-2019年分别投入260万元、1070万元及4680万元。
不仅如此，泡泡玛特还以迪士尼为标杆，全球范围内能够将IP运营成熟化运作的企业中，迪士尼可谓佼佼者。
“我自己觉得五年以后，我们有可能是国内最像迪士尼的公司，但是最像迪士尼不代表我们会像它一样去拍电影，而是我们也将成为一个拥有多个IP的大型集团。迪士尼是通过电影这种艺术形式让IP走进大家的生活，我们则是通过我们自己的方式让IP为大家带来美好和快乐。”泡泡玛特CEO王宇曾表示。
泡泡玛特官网列出的IP形象截图。泡泡玛特在招股书中也表示，将进一步提升艺术家发掘及IP创作和运营能力。但遗憾的是，泡泡玛特的IP数量难以与迪士尼匹敌，甚至还曾陷入抄袭风波。
2月8日，泡泡玛特新品AYLA动物时装系列面市。但有消费者称，该系列盲盒疑似抄袭知名娃社“DollChatueau”娃娃城堡产品。
2月13日，娃娃城堡发表声明，希望其下架有关设计雷同商品以及召回已售商品。2月18日，泡泡玛特发表声明致歉，承认AYLA动物时装秀系列个别款式设计过程存在问题，并承诺下架有关设计雷同商品以及召回已售商品。
此外，泡泡玛特还被质疑存在产品质量问题。黑猫投诉平台上，泡泡玛特的投诉量就已达上千条。2019年7月，曾有网友称，甲醛测量仪自测出家里收藏的Molly玩偶甲醛含量超标，甚至有的IP娃娃甲醛含量超过安全标准6倍多。
不过，泡泡玛特方面表示：“产品出厂前已通过国际认可的检测机构认证，符合中国国家标准-模型产品GB/T 26701-2011的安全及质量标准。”
“创造潮流，传递美好。”“成为全球领先的潮流文化娱乐公司。”泡泡玛特这样描述自己的使命和愿景。目前，愿景能否实现，潘多拉的盲盒是否能变成印钞机尚未可知，但投资者能抵御住潘多拉的诱惑吗？
你又为泡泡玛特赴港上市贡献了多少盲盒？(完)
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