昨天（2019.12.23）是国内期权史上可以载入史册的日子，三所的期权品所同日上市交易，成交量远超市场预期，当天市场发生了什么？又透露出什么信号了呢？
一、三所挂牌合约大不同
1、深、沪两市分别挂牌72个合约，中金所挂牌216个合约。
深市挂牌上市4个到期月份（2020年1月、2020年2月、2020年3月、2020年6月）、共计72个合约（沪市和深市一样）；
中金所挂牌上市6个到期月份（2020年2月、2020年3月、2020年4月、2020年6月、2020年9月、2020年12月）、共计216个合约。
2、2020年1月22日将迎来首批300ETF期权合约到期，2月21日将迎来首批股指期权合约到期。
ETF期权合约最近到期月份2020年1月，到期时间31天（指自然日，下同），最长到期时间184天；
股指期权合约最近到期月份2020年2月，到期时间61天，最长到期时间362天，覆盖期限更长。2010年1月22日将迎来首批300ETF期权到期，2月21日将迎来首批股指期权到期。
二、三个市场活跃度不一样
1、ETF期权成交超60万张（深沪合并计算），股指期权成交2.6万多张。
根据万得数据，上市首日沪市300ETF期权成交468712张，持仓量180700张；深市300ETF期权成交140137张，持仓量71860张；中金所300股指期权成交26850张，持仓量11724张。需要注意的是，300股指期权名义价值约为300ETF期权的10倍，从名义价值来看，股指期权和ETF成交量和持仓量差距并没有那么悬殊。
可能您对60万张没有概念，那我们拿50ETF期权来做个对比，50期权上市首日成交量和持仓量不到2万张，仅300上市首日的三十分之一，经过近2年发展后才达到60万张以上。
2、主力合约成交5.08万张，成交额3773万。
从成交量和持仓量综合来看：
沪市主力合约是1月到期、行权价4.0元认购合约（代码10002121），成交量5.08万张，持仓量2.59万张，成交额3773万；
深市主力合约是1月到期、行权价4.1元认购合约（代码90000005），成交量1.75万张，持仓量0.72万张，成交额1069万；
股指期权主力合约是2月到期、行权价4000认购合约（代码IO2002C4000），成交量1840张，持仓量838张，成交额2120万。
股指期权主力合约成交量虽然只有1840张，但合约单位大，成交额接近沪市主力品种的一半。
三、后市看涨意愿强烈
隐含波动率是反应期权市场投资者情绪和交易有效性的指标，从50ETF期权运行状况来看，隐含波动率大部分情况下略高于历史波动率2~3个百分点。
数据来源：期权星球，www.7vix.com
1、隐含波动率略高于历史波动率
截止昨天，上证50指数30天历史波动率11.7%，50ETF期权隐含波动率指数14%，高于历史波动率约2个百分点；上市首日，沪深300指数30天历史波动率12%，沪市主力合约隐含波动率指数14.1%，隐含波动率略高于历史波动率2个百分点，属于合理现象；
（备注：目前还没有主体发布300的隐含波动率指数，我们暂且用成交量和持仓量最大的主力合约的隐含波动率来替代，下同）
2、三个市场的隐含波动率存在细微差异
根据万得数据，沪市300ETF期权主力合约隐含波动率14.1%，深市主力合约隐含波动率14.9%略高于沪市，中金所股指期权主力合约隐含波动率16.6%最高，主要原因是股指期权流动性相对较差，隐含波动率略高可以看做是对流动性不足的补偿。
3、认沽认购比少于1，后市看涨意愿强烈；
认沽认购比是由认沽合约成交量和认购合约成交量的一个比值，可用来观察市场偏多或偏空的情绪指标，若该指标小于1，说明认购成交量更活跃，看多气氛更强；反过来，如果大于1，说明认沽期权交易更活跃。根据万得数据，沪市300ETF认沽期权成交量193530张，认购期权成交量275182张，认沽认购比0.7；深市认沽认购比0.89，中金所认沽认购比0.76，从三所交易数据来看，后市看涨意愿强烈。
4、认购隐含波动率略大于认沽，验证市场情绪偏多
沪市主力认购合约（代码10002121）隐含波动率14.1%，主力认沽合约（代码10002130）隐含波动率11.96%，认购略高于认沽约2个百分点，对比深市和中金所的主力合约，同样认购高于认沽 1~2个百分点。认购隐含波动率大于认沽，一方面受股指期货升水影响，另一方面也反映了市场情绪偏多。 七台河股票公司 淮阴股票公司 蚌埠股票公司 马鞍山股票公司 铜陵股票公司 安庆股票公司 阜阳股票公司 南平股票公司 龙岩股票公司 景德镇股票公司 萍乡股票公司 新余股票公司 日照股票公司 莱芜股票公司 鹤壁股票公司 濮阳股票公司 漯河股票公司 股票配资 配资炒股 配资平台 期货配资 配资公司 股票开户 配资开户 股票公司 股票行情 股票学习网
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